云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院的光辉历史中诞生。它的首次亮相是在那年的9月23日，通过演出《未婚妻》这一经典剧目。这一团体是由芳华剧团经过改组而成立的，其创始人竺水招（也被称作竺云华）为其奠定了坚实的基础。该剧团拥有了一批优秀的演员，如吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等人。而负责剧务工作的大多数成员都是从芳华剧团过来的，有徐进、韩义和金风等人。

到了1948年2月，云华剧团迁移到了龙门大戏院继续他们的事业。在5月份，竺水招尝试着从主演旦角角色转变成小生，这一决定与她搭档戚雅仙共同表演《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等作品，为观众带来了前所未有的视听盛宴。

不久之后，在1949年的初期，竺水招以及其他一些杰出的艺术家如戚雅仙、吴小楼、赵雅麟、高天霖、高本仁受到了“十姐妹”联合义演活动的启发，他们决定采取拆账方式自行管理事务，这标志着越剧界最早建立的一支姐妹班——七友公司誕生。随后，直至1949年底，当时的情况使得竺水招不得不离开中国前往香港，而她的这支队伍也随之解散，但在翌年4月，一些原有成员加入新成立的华东越剧实验劇團。

1951年，当竺水招返回中国并与商芳臣、筱水招及蒋鸿鳌合作重新组建了云华越劇團，他们积极参与戏曲改革，并且参加了捐献飞机和炮弹给国家以支持抗战努力的一场名为《杏花村》的联合义演。此外，他们还上演了一些现代戏，如《为了明天》、《千军万马》，以及一些历史性的作品如《南冠草》、《文天祥》等。

1954年，该劇團在江苏省进行巡回表演期间，在南京落户，并转型成为民营公助型实验劇團。而到了1956年的3月，它又正式更名为国营南京市越劇團，从此开始了一段新的篇章。