云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院成立，首演剧目《未婚妻》。该团系由芳华剧团改组而成，以竺水招为首（她又名竺云华）。主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。此外，剧务部的成员基本上是“芳华”的人员，如徐进、韩义和金风。1948年2月，云华剧团迁往龙门大戏院进行演出，并在5月份时，由旦角转变为小生，与戚雅仙搭档表演了多部作品，如《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等。

随后，在9月份，剧团搬到了恩派亚大戏院，再次上演了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》和《林冲与鲁智深》的经典作品。1949年初，当时的领袖们受到了“十姐妹”联合义演启发，他们决定摆脱老板的控制并成立了一家名为七友公司的姐妹班，这对越剧界来说是一个重要的里程碑。

然而，同年的底端，当竺水招前往香港后，该团便宣告解散。在接下来的时间里，一些成员加入了新成立的华东越剧实验剧团，而竺水招则在1951年回到了中国，并与商芳臣、筱水招和蒋鸿鳌合作重组了云华越剧团。这一次，他们积极参与戏曲改革，并参加了一场为了捐献飞机和炮弹而举办的越南联合义演，其中他们表演了现代戏如《为了明天》，以及历史舞台上的精彩之作如《南冠草》（关于文天祥的一部作品）。

最终，在1954年的某个时刻，该团从江苏一带去了南京落户，并且将其改造成了一家民营公助性的实验性质劇團。在1956年的3月，它正式成为了一家国营机构，即南京市越劇團。