在那遥远的清朝山西太谷县，商人蔡呜凤经商三年，终于积累了五百两金币准备归乡。途径岳父祝有德家时，他得知岳父留下晚餐款待，便欣然前往。在这个平静的夜晚，呜凤不知不觉中踏入了一个充满阴谋和爱恨交织的家庭。

他的妻子玉兰与邻居宋标私通，这个秘密被呵护在一片宁静之中。宋标听闻呜凤归来仓促藏匿，而玉兰却因恐惧而产生杀心。她悄无声息地将丈夫鸣凤杀害，并将尸体埋于床下。而窃贼魏打算则想趁机窥见呜风囊中的金钱，但他并未预料到这一系列悲剧将会发生。

次日，有德来探望女婿，却被假装未归的玉兰蒙骗。他深感困惑和焦虑，担心自己的女儿可能遭受什么危险。然而，在一次偶然的情景中，玉兰竟反诬其父有德杀死婿谋财，将冤情扭曲成事实，以此求得嫁祸。这一指控导致有德被捕，而魏打算也因为偷盗罪而落入法网。

就在这混乱之际，有人告诉魏打算关于玉兰谋害鸣风的事实。他立即向官府告发，并请求帮助澄清真相。随后，一场公审展开，最终判决玉兰和宋标犯有重罪，被处以极刑。而有德和魏打算则因冤狱获释，他们之间也因此结下了深厚的友谊，有德甚至收养了改邪归正的魏打算为义子。

越剧《循环报》首次亮相是在1943年，由徐玉兰等艺术家精湛演绎，让这一段历史上的悲欢离合永恒地留在观众的心间。此剧不仅展示了越剧作为一种艺术形式对传统戏曲改编能力，更是对忠诚、爱情与正义的一种赞颂。