在那遥远的清朝山西太谷县，商人蔡呜凤历经三年艰辛往返奉天，终于积累了五百两黄金准备归乡。途中，他得知岳父祝有德家境殷实，便带着满载的财宝前往拜访。在祝家的深宅大院内，呜凤与岳父相见，并被留下晚餐。然而，在这温馨的家宴之际，一场悲剧悄然发生。
呜凤的妻子玉兰已与邻居宋标秘密通奸，当听闻丈夫即将回家，她仓促地藏匿起来。而宋标则紧张不安，不知如何是好。就在这一刻，呜凤安然入室就寝，而玉兰却心生杀意，将丈夫杀害并埋藏尸体于床下。
不久后，一个名为魏打算的小偷目睹了这一切，他计划趁机窃取蔡家的巨款。但当玉兰再次谋划对付他时，小偷魏打算决定暗中监视，以便揭露她的罪行。当日，有德来探望女婿，却被玉兰以未归为由蒙骗，这让有德感到深深困惑和忧虑。
为了保护父亲免受牵连，玉兰竟反咬一口，将有德诬陷为杀夫求财之徒，最终导致有德被捕入狱。此时，小偷魏打算因为犯盗罪也遭到了捕捉，但他同情着冤枉中的有德，并告诉他妻子关于真相。他劝告她用鸣鼓呼冤昭示无辜，但直到案件彻底揭开真相之前，这一切都只能成为空谈。
经过调查，最终判处玉兰和宋标死刑，而释放出狱的是无辜的祝氏家族成员们。他们感激小偷魏打算向他们提供关键证据，并且愿意接受他的改过自新的请求，从而收养他为义子。这段历史，为越剧《循环报》增添了一抹复杂的人性光影，同时也让这部戏作成了一段难忘的传奇故事。在1943年，由徐玉兰等艺术人才共同演绎，这部戏曾在观众间引起了广泛的话题和共鸣。
