张明在1957年根据一位老艺人的口述故事改编了这部越剧作品。它讲述了总兵之子高德怀的故事，他在狩猎时救了一位宰相的儿子焦豪，并得到了一把神奇的蛟龙宝扇。但焦豪没有忘记高德怀救他的恩情，反而产生了贪图宝扇的心思。他诬陷高私通外敌，导致高家被灭门。高德怀带着妹妹金英逃脱，但后来他们失散了。金英误入焦府，被收留于焦永的女儿月娥那里。她渴望报复，但在刺杀焦永时未能成功，她得到了月娥的帮助逃离。

第二年春天，月娥和父亲一起去西湖玩，却不幸地掉进蛇洞。她的父亲悬赏要找人救她出洞。金英请求哥哥去营救，而高德怀用宝扇救出了月娥。这次事件让焦永父子再次变得恩将仇报，在洞口围捕上了高德怀。在绝望中，兄妹俩选择与仇敌同归于尽。

这部戏首演于1957年，由温州市越剧团上演，导演是张明，以黄湘娟饰月娥、陈雪渊饰高德怀、史玉英饰金英、周鹏奎饰焦永和王凤鸣饰焦豪。此剧既重视唱腔，也注重表演技巧，其中“摸蛇洞”的一场尤为著名，它展现出生、旦（男角和女角）间独特的表演风格。这部剧本现在存放在温州市越剧团里。