在遥远的宋代，一位名叫潘洪的英雄与他的儿子潘豹展开了一场生死较量。潘豹仗着自己的勇气和机智，口出狂言，仗势欺人，但最终被杨延嗣打败身亡。面对这一惨事，潘洪责怪了他的儿子杨继业纵容他行凶，并带着他去上朝辩解。但是，在太宗皇帝那里，他们终于得到了和解。

然而，当辽邦发动侵略时，宋王命令潘洪担任统帅，而杨继业则作为先锋出征。在这次战斗中，潘洪竟然背叛了国王，与辽军勾结，将太宗皇帝引诱到五台山进香，这是一次严重的误判。辽军将领箫天佐设下陷阱，用双龙会邀请太宗皇帝过营议和，其实是在暗中布下埋伏。

为了保护宋王安全，杨继业让大郎杨延平假扮成宋王参加双龙会，并让众子随行保护。大郎以袖箭射死了辽邦天庆王，但随后双方爆发激烈战斗，大郎、二郎、三郎都阵亡，只有四郎、八郎被俘逃脱，只有五郎突围至五台山投入佛门为僧。而六哥、七哥却生还并重整残兵，大败敌军。

但是，这场胜利并不长久，因为辽军再次来犯，紧逼雁门关。在这危急之际，只剩下六哥、七哥跟随父亲继续抗敌，被困于两狼山。七哥虽然尝试突围，却不幸遇到元帅潘洪，他因私仇而射杀了七哥。而在无援的情况下，李陵碑下的故事也成为了一段悲壮的往事。

该剧中的折子戏，如《双龙会》、《两狼山》等，都曾经历演绎过不同的时代和舞台，其中男班越剧时期搬上了越剧舞台，而女子越剧初期的大华舞台、高升舞台等戏班也曾上演这些精彩绝伦的戏曲作品。这部传统戏曲，以其深厚的情感色彩和丰富的人物形象，为观众提供了一段历史上的传奇故事，同时也是对过去一代人的怀念之作。