云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院成立，首演剧目《未婚妻》。该团系由芳华剧团改组而成，以竺水招为首（她又名竺云华）。主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。剧务部基本上是“芳华”的人员，有徐进、韩义和金风等。在1948年2月，剧团迁往龙门大戏院继续表演。在5月，竺水招从旦角转变为小生，与戚雅仙搭档，她们共同演出了《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等多部剧目。

随后，在9月，剧团迁往恩派亚大戏院，并且再次演出了一系列经典作品，如《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》。到了1949年的初期，由于受到“十姐妹”联合义演的启发，竺水招、高雅仙、小楼、高雅麟吕云甫谢素云及陈佩君等人决定成立七友公司，这是一个独特的拆账方式，是越剧界中最早建立的姐妹班之一。

然而，在同年的底端时分，竺水招选择离开香港并解散了她的团队，但不久之后，即1950年4月，一些成员加入新成立的华东越剧实验劇團。1951年，当竺水招自香港归来后，她与商芳臣筱水招蒋鸿鳌一同重组了云华越劇團，并积极参与戏曲改革。她们还参加了上海越劇界为捐献飞机大炮而举行的《杏花村》的联合义演。此外，他们还进行现代话题性的话题如现代话题性的现代话题戲作《为了明天》（For Tomorrow）及历史话题性的历史話題戲作如《南冠草》（The South Crown Grass）及文天祥之类的人物传记戏。

最后，在1954年时，该群体在去江苏期间在南京落户，并将其转变为民营公助型实验劇團。而到了1956年的3月，它被重新命名为国营南京市越劇團。这段时间内，该群体经历了一系列变化，从一个私营企业向国有企业转变，同时也得以更好地服务于社会和发展自己艺术事业。