云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院正式成立，首次亮相的作品是《未婚妻》。这家剧团源自芳华剧团，并由著名艺术家竺水招（原名竺云华）担任领导。在这一时期，云华剧团的主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。而负责剧务的人员则主要来自芳华剧团，其中包括徐进、韩义和金风等。

随着时间的推移，1948年2月，云华剧团迁到了龙门大戏院进行表演。同年的5月份，竺水招开始尝试扮演小生角色的角色，与戚雅仙搭档共同上演了多部作品，如《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等。此外，在同一年9月，他们又搬到恩派亚大戏院继续表演，并且还上演了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》的经典节目。

然而，在1949年的初期，由于受到“十姐妹”联合义演所启发，竺水招及其一众好友如戚雅仙、吴小楼、赵雅麟及吕云甫和谢素云决定采取拆账方式自立，为越剧界中建立起第一个姐妹班——七友公司。这一举措对后来的越剧发展产生了深远影响。

当时的情况不稳定，最终导致了1949年底竺水招前往香港，而她的舞台梦想也随之被迫中断。在那之后，一部分成员加入新成立的华东越剧实验队，而另一些人则选择留在国内继续追求他们的事业。

1951年，当竺水招返回中国后，她与商芳臣、筱水招和蒋鸿鳌一起重组了云华越劇團，并积极参与戏曲改革。她们还参加了一场为捐赠飞机大炮而举行的《杏花村》的联合义演。此外，还有现代戏如《为了明天》（For Tomorrow）和历史戏如《南冠草》（The Southern Crown Grass）及《文天祥》（Wen Tianxiang）的上映，使得这个时代对于艺术创作充满活力与希望。

最终，在1954年的某个时候，这个实验性质的小型民营公助企业因其卓越表现而在江苏省进行巡回表演，并最终落户南京。直至1956年3月，它才完全转变成为国营的一部分，即南京市越劇團，从此进入新的篇章，其影响力也不断扩展。