云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院的光辉历史中诞生。它的首次亮相是在那年的9月23日，通过上演了一部名为《未婚妻》的经典越剧作品。这一天，也是云华剧团与芳华剧团合并改组后的新篇章开始。当时，该团由著名艺术家竺水招（又称竺云华）担任领导，她不仅是一位杰出的演员，更是这个集体的灵魂人物。除了她之外，还有吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等众多才艺横溢的艺术家，他们共同构成了这支强大的阵容。而负责剧务工作的是一些经验丰富的人士，如徐进、韩义和金风。

随着时间的推移，1948年2月，云华剧团迁到了龙门大戏院继续展现他们精湛的越剧表演。在5月份，竺水招尝试了一个创新举措：从旦角转型成为小生，与同样受人尊敬的戚雅仙搭档，一起上演了《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等多部作品。此外，在9月份，又迁往恩派亚大戏院，并成功地上演了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》，这些都是当时非常受欢迎的小品。

然而，在1949年的初期，由于受到“十姐妹”联合义演启发，这群艺术家决定成立七友公司，以此来摆脱老板对他们事业的大力影响，并采用拆账方式进行分配，这对于越剧界来说，是一个重要而且具有划时代意义的一步。在这一年底的时候，竺水招离开中国前往香港，而他的梦想——云华剧团也随之解散。不过，不久之后，即在1950年的4月，一些成员加入了刚成立不久的华东越劇实验團。

直到1951年，当竺水招从香港返回中国后，他与商芳臣、筱水招和蒋鸿鳌等人重新组建了云华越劇團，并积极参与到戏曲改革中去。他们参加了一场为了捐献飞机大炮而举行的《杏花村》的联合义演，同时也成功地上演了一些现代戏如《为了明天》和《千军万马》，以及一些历史性的作品如《南冠草》和《文天祥_._

最后，在1954年的某个时候，当这支队伍前往江苏地区进行巡回表演时，它们最终选择在南京落户，并将自己变成了一种结合民营公助特点的小型实验劇團。这种模式一直持续到了1956年3月，当时它正式被更改为国营南京市越劇團，从而完成了其蜕变的一系列过程。