云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院成立，首演剧目《未婚妻》。该团系由芳华剧团改组而成，以竺水招为首（她又名竺云华）。主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。剧务部基本上是“芳华”的人员，有徐进、韩义和金风等。

1948年2月，云华剧团迁往龙门大戏院演出。在此期间，竺水招从旦角转型为小生，与戚雅仙搭档，共同诠释了《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等经典剧目。此外，他们还在恩派亚大戏院上演了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》及《林冲与鲁智深》，展现了越剧的多样性和活力。

1949年初，由于受到“十姐妹”联合义演启发的一批艺术家——包括竺水招、戚雅仙、吴小楼、赵雅麟以及吕云甫和谢素云——决定自主管理，为摆脱老板控制而成立了七友公司，这是越剧界最早建立的姐妹班之一。同年底，随着竺水招前往香港后，原有的云华越剧团解散，但不久后部分成员加入新成立的华东越剧实验劇團。

1951年，当竺水招返回沪方时，她与商芳臣、高筱水及蒋鸿鳌合作重组了云华越劇團，并积极参与戏曲改革活动。在这段时间里，他们参与了一场捐献飞机大炮的《杏花村》的联合义演，还进行了一系列现代话题性的表演，如现代戏《为了明天》、《千军万马》，以及历史题材如《南冠草》（文天祥）等作品。

1954年，在一次到江苏巡回表演结束后，该团在南京落户，并逐渐转变为民营公助的实验劇團。至1956年3月，该劇團正式更名为国营南京市越劇團，是一段重要的发展历程。这段历史见证了中国传统戲曲文化如何适应新的社会环境，同时也展示出了艺人们对于创新的探索精神。