云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院正式成立，首演剧目为《未婚妻》，由芳华剧团改组而来，以竺水招（又名竺云华）为首。该团的主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。而剧务部则基本上是“芳华”的人员，如徐进、韩义和金风。到了1948年2月，云华剧团迁往龙门大戏院继续其表演事业。在5月份，竺水招不按常规出任旦角，而是选择了扮演小生，与戚雅仙搭档，并成功地将《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等经典作品带给观众。

随后，在9月份，云华剧团又迁往恩派亚大戏院，这里他们继续展现了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》的精彩表演。此外，由于受到“十姐妹”联合义演启发的影响，一些成员如竺水招、戚雅仙、吴小楼、赵雅麟及吕云甫、高素云和陈佩君在1949年初共同创立了七友公司，他们采用了一种新颖的拆账办法，这对于越剧界来说是一个重大变革，是最早建立的姐妹班之一。

然而，当竺水招在1949年底离开香港并解散了整个团体时，大部分成员在翌年的4月加入新成立的华东越剧实验剧团。1951年，当竺水招自香港返回沪后，她与商芳臣、高水清及蒋鸿鳌等人重新组建起了云华越剧团，并积极参与戏曲改革。在此期间，他们参加了一场为了捐献飞机大炮而举行的《杏花村》联合义演，同时也进行了一系列现代与历史题材作品的表演，如现代戏《为了明天》（For Tomorrow）及历史悲壮史诗般的情感纠葛之作《千军万马》，还有历史题材如南宋名将文天祥的一生故事被搬上了舞台——那就是一幕幕对抗命运与国家存亡的大悲壮情节。

最后，在1954年的某个时间点上，该队伍前往江苏地区进行巡回表演，并最终决定落户于南京，并且转型为民营公助类型的事业单位。而到了1956年的3月，它再次发生变化，被更正确认定为国营南京市越劇團。这段经历充分反映出了中国传统艺术界不断适应时代发展需求并不断进步的一个过程。