云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院的光辉历史中诞生，首次亮相是在同年9月23日的《未婚妻》。这个团体是由芳华剧团精心改组而成，其创始人竺水招以她的另一个名字竺云华而闻名。她带领了一群卓越演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等人。而剧务部门则主要由芳华剧团的一些成员如徐进、韩义和金风构成。

到了1948年的2月份，云华剧团迁移到了龙门大戏院，并在5月时，竺水招开始尝试扮演不同角色的新尝试，她从旦角角色转变为小生，与戚雅仙搭档共同上演了多部经典作品，如《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等。在接下来的9月，他们又搬到了恩派亚大戏院，在那里他们继续表演了包括《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》的精彩节目。

随着时间的推移，1949年的初期，竺水招和其他一些著名的越剧艺术家们受到了“十姐妹”联合义演所启发，这是一场为了摆脱老板控制并建立更公平的事业环境而举行的活动。这场运动促使她们成立了七友公司，它是越剧界最早采取拆账制度的姐妹班之一。当年底，竺水招离开中国前往香港后，这个曾经强大的队伍解散，但紧接着不久，一部分成员加入了新成立的华东越剧实验剧团。

1951年，当竺水招自香港归来后，她与商芳臣、筱水招和蒋鸿鳌一起重组了云华越劇團，并积极参与到戏曲改革中去，他们参加了一系列慈善活动，其中包括为捐献飞机大炮而举办的《杏花村》的联合义演。此外，他们还上演了一些现代话题性的作品如《为了明天》（For Tomorrow）及历史传记片段如《南冠草》（The Southern Crown Grass）及关于文天祥（Wen Tianxiang）的故事。

最终，在1954年，当他们前往江苏地区进行巡回表演时，就在南京落户，并将其改造成民营公助型实验性质的小型戏曲集体。直至1956年的3月份，该公司正式被定位为国家资助下的南京市越劇團。