云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院正式成立，首次亮相的舞台作品是《未婚妻》，这场演出不仅标志着团队的诞生，也展现了其精湛的艺术水平。该剧团实际上是芳华剧团改组而来的，其创始人竺水招，以她的另一个名字竺云华而闻名。云华剧团的一线明星包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等，他们在各自的领域内都有卓越的成就。

除了这些顶尖演员外，剧务部门也由原“芳华”成员组成，其中包括徐进、韩义和金风等人，他们对后续剧团运作起到了重要作用。在1948年的初期，云华剧团迁移到了龙门大戏院，并在那里上演了一系列成功的作品。此时，竺水招开始尝试跨界，她不仅担任旦角，还尝试扮演小生，与戚雅仙搭档共同表演了多部经典之作，如《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等。

随后，在1949年的某个九月份，云华剧团又迁往恩派亚大戏院，在那里他们再次搬出了知名作品如《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》以及《林冲与鲁智深》，这些都是当时观众津津乐道的话题。

然而，这段辉煌岁月并没有持续太久。在1950年的前几个月里，由于受到“十姐妹”联合义演事件所启发，一群包括竺水招、戚雅仙、吴小楼、赵雅麟在内的人士决定脱离老板控制，并成立了一家新的公司——七友公司。这一举措为越剧界带来了重大变革，是姐妹班制度最早实践的一个案例。

不过，这样的独立生活很快就结束了，因为1950年底的时候，竺水招选择离开中国前往香港，而她所领导的小队也因此解散。尽管如此，一些成员却没有放弃梦想，在接下来的第四个月里加入了一家全新的实验性越劇團——華東越劇實驗團。而当1951年春天竺水招回到香港之后，她与商芳臣、高瑞珍及蒋鸿鳌等人重新聚集起来，并且重组了云华越劇團，从而继续参与到戲曲改革中去，他们还参加过為捐献飛機大炮而舉行的一場名為《杏花村》的聯合義演活动。此外，该集团还曾进行过现代话题性的表演，如现代戏《为了明天》（"For Tomorrow"）及历史传记类别的《南冠草》（"Southern Grass"）和文艺复兴时期人物传记片段中的文天祥（Wen Tianxing）。

此后的时间里，当该團体於1954年決定將其根據地從上海轉移至江苏省時，它們便選擇南京作为他們新家的所在地，並且更進一步地将自己定位为民营公助型实验劇団。但隨著時間推移，這種狀態並沒有持續太久，因為到了1956年的第三個季度，那些負責管理該劇團的人們決定將它改造成一個完全由政府支持的地方性歌舞團體，即今日我們所熟知的是南京市越劇團。