云华剧团于1947年9月在上海国泰大戏院成立，首演剧目《未婚妻》。该团系由芳华剧团改组而成，以竺水招为首。主要演员包括吴小楼、周宝奎、焦月娥、张茵、贾灵凤和赵雅麟等。剧务部基本上是“芳华”的人员，有徐进、韩义和金风等。

1948年2月，云华剧团迁往龙门大戏院演出。在此期间，竺水招从旦角转变为小生，与戚雅仙搭档，共同上演了《凤泊鸾漂》、《渔娘》、《夜上海》等多部作品。此外，他们还在恩派亚大戏院上演了《未婚妻》、《十字街头》、《白了少年头》、《屏开雀选》和《林冲与鲁智深》，展现了其卓越的表演艺术。

1949年初，由于受到“十姐妹”联合义演的启发，一些成员，如竺水招、戚雅仙、吴小楼、赵雅麟、高丽云、大口子和谢素云，以及陈佩君决定成立七友公司，以摆脱老板控制并采用拆账办法，这对于越剧界是一个重要的创新。这也是越剧界最早建立的姐妹班之一。

随着时间的推移，部分成员在1950年的底部离开，而竺水招则前往香港。当时剩下的部分成员加入新成立的华东越剧实验剧团。在1951年，当竺水招自香港归来后，她与商芳臣筱水招蒋鸿鳌重组了云华越劇團，并积极参与戏曲改革以及其他活动。

1954年，该团在南京落户，并改为民营公助实验性的舞台表演。到了1956年3月，它正式成为国营南京市越劇團，从而继续发展壮大的征程。