《鸳鸯泪》这部越剧作品，讲述了一个关于退职相国欧阳子六十寿辰时，将一对御赐的鸳鸯宝传给儿子的故事。在这个背景下，三个人的爱情纠葛逐渐展开。欧阳子的外甥女吴素梅自幼丧父母在欧阳府长大，与表兄青梅竹马，感情纯洁无瑕。然而，她的内侄女刘月巧为了攀权势图富贵，不断向表弟调情，并企图夺取那对御鸳鸯。而刘月巧的弟弟月雷也以笨拙的方式追求吴素梅。

当欧阳雪在赴京应试前夜，将御鸳鸯私密地赠予吴素梅，他们之间的情感更加深厚，但却被刘月巧发现。她嫉妒之心重燃，对姑父姑母告发了他们未婚的事实，这激怒了相国夫妇，他们决意拆散他们的婚姻。但是，两个年轻人决定出家为和尚尼姑，以此抗争，让父母同意他们结婚，并允许欧阳雪立即去京城参加考试，然后归来与吴素梅圆房。

就在这个紧要关头，刘月巧借着探病之机盗走了御鸳鸯和吴素梅给欧阳雪的情诗帕，她将情诗中的藏头诗从“寄诗雪兄”改为“寄诗雷兄”，诬陷她和月雷私通。相国夫妇信以为真，便将已经怀孕的吴素梅休弃出门，而老相国气得当场昏死。最后，在刘月巧企图斩草除根、命人扮成摆渡船夫推掉江中巨浪中的吴素梅尸体时，该剧达到高潮。此事件最终导致三角恋爱关系极度复杂，最终以悲剧收场，是越剧经典曲目中的一次充满戏剧张力的演绎。