《鸳鸯泪》这部越剧作品，讲述的是一段关于退职相国欧阳子六十寿辰时，将一对御赐的鸳鸯宝传给儿子欧阳雪作为日后订婚的信物。故事中不仅出现了这对御鸳鸯，还绑上了两个连环三角恋爱的情节。

在这个故事里，相国的外甥女吴素梅自幼丧失双亲，被寄养于欧阳府，她与表兄青梅竹马、两小无猜。然而，夫人的内侄女刘月巧为了攀权势图富贵，不断向表弟调情，渴望夺取御鸳鸯；而刘月巧之弟月雷，也以自己笨拙的方式追求吴素梅。

纯洁的爱恋，最终不可避免地被揭露出来。当欧阳雪在赴京应试前夜，将御鸳鸯赠给吴素梅，他们私订终身，但却被暗中窥探的刘月巧发现。她妒火中烧，向姑父姑母告发他们未婚，这激怒了相国夫妇，他们决意拆散他俩婚姻。面对这一切，二人选择出家当和尚、尼姑而相抗，以此迫使父母同意，并允许欧阳雪立即赴试归来圆房。

然而，在这个过程中，一系列戏剧性的事件发生。一方面，由于吴素梅怀孕，她被老相国气得当场昏死；另一方面，刘月巧企图斩草除根，用诸生扮成摆渡船夫，在雷电交加的大江上将吴素梅推落巨浪之中。这一切最终导致了悲剧性的结局：一方是忠贞爱情的胜利，而另一方则是欲望和嫉妒心中的覆灭。在这样的背景下，《越剧《鸳鹇泪》》展现了一种古典美学与现代人性之间微妙的情感纠葛。