越剧宝灵杯“三新奖”颁发，旨在表彰“新剧目”，即自1979年以来创作的古代、现代戏和对传统戏进行重大改编的作品；“新形象”，通过二次创作在演技、导演等方面塑造鲜明的人物特征；以及“新唱腔”，在新的艺术形象中，不仅追求表面的模仿，也不局限于现有唱腔，而是推动了新的发展与创新。

举办单位包括上海戏剧家协会、上海电视台、上海人民广播电台以及上海宝灵不锈钢厨房设备器具成套公司和上海市广告装潢公司，他们共同合作，并获得了上海市委宣传部的批准。评委会由主任委员袁雪芬领导，成员名单如下：卫明、王文娟、王历来、尹桂芳等共计30人。

评比方式采用录像观看和派小组到外地进行现场评选，最终选出决赛节目。在1988年7月10日至12日，由于大奖未被授予，其余奖项按得分排序颁发。优秀奖得主包括《问君能有几多愁》、《魂断汉宫》、《秀才遇仙记》等20个折子戏作品，以及优秀演员胡佩娣和竺小招。此外，还有编剧张惠民与顾颂恩（《千家万户》）、导演胡越（《问君能有几多愁》）及音乐作曲刘如曾（《风雨大观园》）与连波（《一枝梅》）获殊荣。配音奖项分别属于胡蓓华与宋惠玲，而特别奖则赐予上虞越剧团及其坚持普及现代戏的努力，以及莱阳越剧团其在湖南省弘扬越剧艺术的贡献。